财联社12月11日讯（裁剪 杨斌）新一轮转债赎回岑岭又将到来，本周剩余两个往复日有6只转债将罢手往复，年底前至少还有15只转债恭候强赎。四季度以来，转债强赎数目激增，但值得看重的是，公告不彊赎的转债数目也同步上升。

年内至少还有15只转债恭候强赎

本日，拓斯转债迎来终末一个往复日。说明此前的公告，拓斯转债已触发有条件赎回条件，公司董事会决定应用可转债的提前赎回权。收场本日往复后，拓斯转债将于12月16日收场转股，17日崇拜摘牌。

适度本日收盘，拓斯转债下落10.37%，收于255.00元。拓斯转债已细则按照101.16元/张的价钱被强赎回，若以本日收盘价买入且不转股执有至强赎，将产生60.33%的亏空。

图：年内细则强赎的转债

（府上源头：Choice数据，财联社整理）

此外，华统转债至本日实际强赎，豪能转债至本日收场转股、明日强赎。当今，年内细则要强赎的转债至少还有15只，其中14只已细则了强赎实际日。

细则强赎意味着上市公司将会以略高于面值的价钱赎回可转债，关于投资者相配是追涨买入高溢价转债的投资者，应尽快卖出或转股，不然可能濒临纷乱的亏空。除了拓斯转债，上述恭候强赎的转债执有至强赎收益率多数低于-30%。

一般而言，转债在强赎日前三日罢手往复。说明沪深往复所2022年发布的可转债往复新规，在可转债终末往复日的证券简称前加多了“Z"标志，以提醒该可转债的投资者实时往复。本日，拓斯转债改名为“Z斯转债”。若未实时卖出，罢手往复后还将有3个往复日的转股期间，此时只可进行转股操作。

本周剩余两个往复日，城地转债、文灿转债、龙净转债、瀛通转债、汽模转2、宇瞳转债齐将迎来终末的往复日。明日亦然泰林转债的终末转股日。

不彊赎与强赎数目同步上升

跟着9月末职权商场短期间内大涨，较多转债的正股涉及转债的强赎线。部分转债决定强赎，四季度迎来转债强赎潮。

本年前三季度，单月公告强赎的转债不最初3只。9月份公布强赎的转债数目为1只，10月份增至6只，11月多达17只转债公告强赎。从实际强赎的情况来看，10月公告强赎的转债大多在11月下旬完成强赎，而12月中下旬将迎来新一轮转债强赎岑岭。

强赎意味着转债期权价值行将丧失，一般是转债价钱的利空身分，此前也有较多机构提醒了转债强赎的风险。值得看重的是，触发强赎线偶而细则强赎，在四季度强赎公告数上升的同期，公告不彊赎的转债数目也在上升。

前三季度，单月公告不彊赎的转债也不最初3只。9月份公告不彊赎的转债数目为3只，10月份增至10只，11月多达15只转债公告不彊赎。

华安证券固收首席颜子琦以为，不彊赎主要归因于商场预期、公司财务与转债估值等身分。商场波动使改日预期不解，强赎或致再融资老本攀升及商场失衡，公司为稳预期而不彊赎。财务上，波动加重财务不细则性，公司为保资金流动性与机动调配，撤销强赎。至于估值，强赎可能激励估值四百四病，损伤自己转债价值与往复，公司因此遴荐公布不彊赎以藏匿风险，督察商场踏实与自己利益均衡。

以震裕转债为例，12 月 10 日触发强赎线，但公司董事会审议通过了不提前赎回震裕转债的议案。震裕转债昨日大涨了6.33%，本日又高涨了2.07%。

图：12月公告不彊赎的转债

（府上源头：Choice数据，财联社整理）

华西证券宏不雅固收团队指出，强赎压力最大的时点可能已流程去，刊行东谈主在充满强赎事理的11月，照旧存在约一半的刊行东谈主最终不实际强赎。不提前赎回公告落地后，前期强赎预期带来的估值压制会快速消退。强赎倾向对高平价转债估值的系统性压制不算昭彰，跟着强赎预期放缓以及转债需求改善，价位讲理的中等平价品种估值或迎来系统性配置。