这些天看了不少份基金季报，不外不知说念是我变强了，还是基金司理不敢说了，追想一下即是乏善可陈！

还是相比严慎

在关于改日的认识上，大大皆基金司理还是相比严慎的，大概延续了之前的不雅点，9月下旬行情的爆发给到一些信心，然则并未几，环球还是更多倾向于已毕了再说。

比如广发基金冯汉杰，他一直是极为严慎的，当今继续不太看好，认为涨一些可能就相比高估了，基本面的撑执并不及。不外他亦然相比纠结，认为牛市近了，然则不思买得贵。

不雅点邻近的还有交银施罗德基金的杨金金，他认为新一轮经济周期的复苏节拍、产业结构的新趋势才是改日主导。相通是认为在躁动退散后，还是要看基本面撑执的。

可能跟柠檬君情愫的基金司理大多偏正经关连，只看到2位基金司理绝顶乐不雅，中欧基金的蓝小康和兴银基金的袁作栋，眼力所及，绝大大皆基金司理还是思等基本面跟上的。看基本面的基金司理在资金面主导的商场可能有点顶风，这亦然近期主动权利略显被迫的一个原因。

不抱团，不嘻嘻

在看好的行业/板块方面，个东说念主认为可能是近些年“抱团”进度最低的一次。基金司理们的不雅点较为散播。

淌若说从商场的阐扬来看“红利”和“科技”是主流，然则基金司理们的不合很大。看到几位基金司理明确站出来不看好红利，比如鹏华基金陈金伟，他不认为单纯的红利投资会成为商场主流，同期认为主动权利类公募基金产物当下买入红利金钱的契机本钱极度高。有料理红利主题产物的中欧基金蓝小康相通不看好弱周期红利股。

追想一下，即是不少基金司理认为，红利股相对强势的阐扬，有许多其他成分类似，比如大盘强于小盘、价值强于成长、资源行业的强势和银行股的逆袭等，结净红利成分的鼓动并未几，改日可能红利成分的推能源会变强，然则其他成分可能会削弱不少。

再来看科技，除了“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通讯）是环球的共鸣，看好什么的皆有，从芯片、挥霍电子、新能源到军工、高端制造，还有看好缠绵机和互联网的。基本上能把泛科技点个遍，不外这也恰巧阐扬基本面的撑执是不够的，莫得行业/板块的基本面脱颖而出。

本年这热门从AI到周期，再到半导体、大金融，也没个旗头。这轮行情起来，亦然一两天就换个旗头，轮动速率极度快。游资很相宜这么资金面主导的行情，然则公募基金不嘻嘻。

作念往复很紧迫

越来越多的主动权利基金司理像固收基金司理一样在季报谈及往复。

常见的有2种：一种在7月和8月进步了仓位，在9月快速上升后已毕收益；另一种则是把柄个股涨跌，作念了一些仓位的出动。

这多半亦然这几年磨出来的效果，行情没什么高度，也没什么执续性，当然也就倾向于去作念一些价差。

还有一种更高等的频频不会写出来，即是在个股遴荐方面计议往复成分，思惟法更多取得一些往复层面的孝敬。比如说消除只股票，配一些往复量较低的港股，等它一飞冲天；再比如说优先计议股性更活跃的股票，商场活跃时更易被追捧，或者涨幅阻挡宽松的股票。

信服往复员出生的基金司理在这方面颇有心得，柠檬君一直认为，行业内往复员出生的基金司理还是太少了，到这个期间就太不够用的。锚定一个接洽，通过往复取得逾额收益，是一个可以的门路。