作家：周立

“福建猪王”重整指标出炉！

12月3日晚间，*ST傲农（603363.SH，下称“傲农生物”）公布的重整指标（草案）显现，公司将以现存总股本为基数，按每10股转增20股的范围实施成本公积金转增股本，共计转增17.35亿股股票，沿途用于引入重整投资东谈主及退回债务。

其中10.05亿股股票由重整投资东谈主有条目受让（受让价钱为1.70元/股），所有这个词提供资金17.09亿元，该资金用于支付傲农生物重整用度、共益债务、退回各类债务以及补充傲农生物流动性等。

2021年以来，受“猪周期”下行行情的影响，傲农生物出现永久亏本，其坐褥运筹帷幄遇到前所未有的危急。为缓解资金压力，傲农生物从2023年下半岁首始，提前出栏生猪，因而其肥猪出栏体重偏低，全年肥猪出栏体重为97.97公斤；同期傲农生物主动关停部分后果低下猪场，缩减生猪孳生范围，以“瘦身减负”。

可是傲农生物的运筹帷幄压力并莫得减退。甘休2023年12月31日，公司包摄于上市公司鼓励的净钞票为-9.63亿元，导致傲农生物“披星戴帽”，也成为继正邦科技后第二个步入重整的上市猪企。

傲农生物自2024年2月投入预重整格式，9月与重整投资东谈主签署重整投资左券，11月法院裁定受理公司重整。如今重整决策出来后，债权东谈主是否会采用？未来傲农生物运筹帷幄标的又将有何变化？

字据公告，公司将于2024年12月6日召开第一次债权东谈主会议对此进行审议及表决。而关于公司的运筹帷幄标的，傲农生物关系使命主谈主员对时期周报记者暗示，跟着共益债进来，公司资金情况有所好转。未来育肥模式主要为“公司+农户”，孳生重心发展区域为江西和福建。

图片起头：图虫创意

超千家债权东谈主报告，审查阐述84亿元债权

上述重整指标显现，在债权退回决策中，员工债权、税款债权及社保债权将以现款神志全额退回；有财产担保债权将在担保财产评估变现价值范围内留债退回，超出部分按粗野债权退回决策实施。重整投资东谈主将提供资金以扶植公司的重整，并协助改善公司的流动性和运筹帷幄材干。

甘休2024年12月3日，共有1029家债权东谈主向不断东谈主报告债权，其中778家债权东谈主通过经验审核，超84亿元债权已审查阐述。具体来看，有财产担保债权、粗野债权、税收债权触及的债权东谈主分辩为9家、656家、1家，认定金额所有这个词分辩为10.36亿元、74.22亿元、931.88万元。

除其他主体提供财产担保的债权及养户贷债权外，粗野债权以每家债权东谈主为单元，债权退回方式为现款+转增股票+相信受益权份额。其中，以傲农生物转增股票退回的债权部份，抵债价钱为12元/股。而甘休12月4日收盘，*ST傲农收盘价仅为3.88元/股。

粗野债权退回决策。图片起头：*ST傲农重整指标（草案）

公告提到，评估机构在进行客不雅评估后，详情傲农生物重整后股票的价钱区间为10.34元/股至17.20元/股，抵债价钱低于上述合理区间中值，简略较为客不雅反应傲农生物重整后股权本体价值。

12月6日下昼3点半，傲农生物将在小火鸟机灵歇业平台召开重整第一次债权东谈主会议，进行审议及表决上述重整指标草案，该议案能否取得债权东谈主会议表决通过存在不祥情趣。

“若重整奏凯实施完结，将故意于优化公司钞票欠债结构，收复握续运筹帷幄材干。若重整失败，公司将存在被宣告歇业的风险。若是公司被宣告歇业，字据《股票上市规定》的关系规定，公司股票将濒临被终结上市的风险。”傲农生物暗示。

转向轻钞票育肥模式，飞腾成为区域龙头

在重整指标草案中，*ST傲农也给出了我方未来的运筹帷幄指标——造成以饲料加工为基本盘，以孳生和食物为辅助的产业花式，坚握肃肃运筹帷幄、稳步推动产业纵向一体化。

饲料加工业务方面，重心在于使用重整资金收复供应链不断，缩短采购成本，晋升利润率水平。同期深挖福建、江西区域的上风，提高产能应用率及合座能效，优化代工模式，推动饲料业务量、利王人升。

食物加工业务方面，动作未来重心发展业务，傲农生物将最大化应用福建区域稀缺宰杀执照上风，充分应用坐褥线产能，同期加深宰杀食物板块与集团里面生猪孳生的联动，将产业链纵向一体化的上风体现出来，增多盈利材干。

而面对此前拖垮功绩的“利润黑洞”——生猪孳生业务，傲农生物的动作将变得愈加严慎。

在养猪业务快速发展本事，傲农生物较多经受自繁自养重钞票模式投资，对公司造成了较大运筹帷幄压力。

对此，傲农生物暗示，重整中将惩办低效无效猪场，退出朔方市集，深耕福建、江西等市集。同期，字据市集情况，动态调理仔猪和育肥业务比例，造成有弹性的业务模式，提高抗风险材干。

运筹帷幄模式上，当今上风区域的自繁自养育肥厂将进行保留，部分在建育肥场进行剥离，未来将主要开展“公司+农户”的轻钞票育肥模式，未来占比将达到80%。这一模式具有占用地皮少、固定钞票投资少等优点，适合未来傲农生物低风险养猪的计算。

傲农生物关系使命主谈主员对时期周报记者暗示，当今公司育肥并未几，未来育肥模式主要为“公司+农户”，未来孳生重心发展区域为江西和福建，朔方片区可能会相比少。“瞻望公司不会再新建育肥场，原有较好的育肥场会连接沿用。”

在区域上，字据傲农生物当今的产业配套情况，聚焦在福建和江西区域，成为养猪行业区域龙头。面前主要片区包括闽北、漳州、龙岩、泰和、吉安、华富，在片区造成饲料加工场、母猪场、育肥厂、放养基地、食物厂的一体化产业链。

其中，泉州市每年生猪耗尽量约400万头，但该市生猪出栏量仅约150万头，63%的生猪供应靠外市调入，泉州发展集团拟合营泉州市生猪产业协会，锁定饲料、生猪订单，提骄气农生物产能应用率。

本年下半年，傲农生物的生猪期末库存量合座保握牢固，销售量方面莫得出现像上半年大都出售情况。孳生业务运筹帷幄数据显现，*ST傲农10月生猪销售量10.97万头，同比减少76.07%，较2024年9月减少25.12%；10月末生猪存栏量为48.49万头，同比减少70.97%，较前年年末减少55.81%，较9月末增多2.08%。

当今，傲农生物能繁母猪存栏量较2023年年末有所下滑，较本年6月末略增，上述使命主谈主员暗示，未来能繁母猪存栏量会字据现款流情况而连接增多，“按照长期计算来看，未来（能繁）母猪数目会相宜增多，咱们的栏位是满盈的。光芒年的出栏指标可能要等重整实施完结才会出来。”