（原标题：74岁湖南殷商，跨界新赛谈）

文 | 杨万里

当一家百货零卖上市公司“插上”科技翅膀，会有什么变化？二级市集挥舞魔术棒，近期让友阿股份成为资金的新宠。

12月11日至13日，友阿股份运动3个往翌日涨停。为止最新收盘，该公司股价为4.47元，总市值为62.32亿元。

友阿股份的董事长是胡子敬，笔名“胡雇主”。当友阿股份频年岁迹增长乏力之际，这位74岁的湖南殷商拟携带公司跨界半导体领域，以加多新的利润增长点。

开采新战场

曾有媒体这么挑剔--无湘不成军，无胡不成商。这个“胡”，指的是湖南闻名商东谈主胡子敬。

上世纪八十年代末，胡子敬临危解任接办友谊商店（友阿股份的前身之一），当场所临账上没钱、企业管制和工作递次乱，但又要奉养数百东谈主等问题。

走马就职的胡子敬夜晚难眠。为了惩处窘境，他来不足给职工训话，带着从银行借来的200万，爬上了赶赴深圳的列车。几天后，胡子敬带回500台康佳电视，连忙见知职工们相接全省的批发部，准备好春节的货色。一个月后，友谊商店赢利47万，胡子敬首战到手。

之后，胡子敬通过精良筹谋已毕了买卖顺利，友阿股份于2009年7月份已毕上市。

但是，由于频年滥用风俗发生改革以及新兴业态快速发展，友阿股份百货零卖业务发展面对强烈的竞争压力，导致其筹谋承压。

财报显现，友阿股份的营收自2017年达到72.84亿元后，频年再未创新高，于2023年下落至13.42亿元。2021年及以前，友阿股份的包摄净利润在1亿元以上，从2022岁首始，该公司包摄净利润不足5000万元。

2024年前三季度，友阿股份已毕营收9.612亿元，同比下落5.34%；已毕包摄净利润1.144亿元，同比增长31.15%。

昔日几年，胡子敬曾试图对友阿股份鼓励多番改进。2014年8月，友阿股份入股手游公司。2014年至2018年时间，友阿股份接踵推出友阿外洋购、友阿特品汇和友阿微店。2019年下半年，友阿股份推出自主研发的新零卖平台“友阿购”。

不外，上述举措并未大幅提振友阿股份的事迹。

胡子敬曾说：“传统行业像一辆老车，跑不赢新车，就要换上互联网想维的引擎、轮胎。”当今，他换了一个想路，准备携带公司跨界新赛谈，开采新战场。

2024年12月10日，友阿股份发布公告称，拟以刊行股份及支付现款的样式购买深圳尚阳通科技股份有限公司（以下简称：“尚阳通”）100%股权。本次来去展望组成首要钞票重组。

友阿股份暗示，本次来去的标的是鼓励上市公司计策转型，打造第二增长弧线；注入优质钞票，晋升上市公司捏续盈利才智。

半导体是一个具有发展出路的赛谈，友阿股份若完成这笔收购，将为上市公司注入新的发展动能。

胡子敬，再次扭转乾坤？

两个锻真金不怕火

友阿股份收购尚阳通的音问引起市集平和，也面对两个锻真金不怕火。

最初，友阿股份主要从事区域性百货零卖业务，标的公司尚阳通主要从事高性能半导体功率器件的研发、假想和销售业务。

友阿股份称，本次来去完成后尚阳通将成为上市公司的全资子公司，上市公司主营业务将拓展至高性能半导体功率器件研发、假想和销售。

前者是大滥用领域，后者是半导体领域，直不雅看两家公司存在较大相反。淌若友阿股份切入半导体领域，需要在资金、东谈主才、管制等方面变成体系配套。

友阿股份已教导“业务转型及整合风险”，该公司觉得可能存在整合盘算推算施行收尾欠安，导致其管制水平不可符合重组后业务变化或规模彭胀的风险。

其次，外界对拟收购公司尚阳通的钞票成色相比平和。

尚阳通原盘算推算冲刺IPO。本年7月初，因尚阳通保荐东谈主打消保荐，上交所远离其刊行上市审核。

尚阳通招股书（陈述稿）曾教导两项攻击风险。一方面，尚阳通觉得该公司居品结构单一。

另一方面，尚阳通称，相较于外洋品牌，该公司在研发实力、居品系列、营销齐集、客户资源、供应链资源等诸多方面仍存在差距。同期，该公司又面对原土新进半导体功率器件假想公司和现存同业企业的竞争。

尚阳通在招股书（陈述稿）提到过的可比公司有东微半导、新洁能、斯达半导、士兰微等。其中，士兰微总市值跳动460亿元，前三季度营收规模跳动81亿元；斯达半导总市值跳动230亿元，前三季度营收规模跳动24亿元。

尚阳通的事迹情况何如？

据公告显露，2022年，尚阳通的营收、净利润分歧约为7.36亿元、1.39亿元；2023年，尚阳通的营收、净利润分歧约为6.73亿元、0.83亿元。2024年前三季度，尚阳通的营收、净利润分歧约为4.81亿元、0.31亿元。

公告讲解称，最近两年一期尚阳通筹谋事迹出现下滑，主要受下流诈欺行业需求不足以及半导体行业全体周期性等成分影响。另外，友阿股份暗示，本次来去暂未坚硬明确的事迹甘愿及赔偿条约。

值得一提的是，在2020年至2023年时间，尚阳通的估值从4.09亿元最高达到105.65亿元。在审核经由中，上交所曾条目尚阳通说明短时辰公司估值变化较大的原因及合感性，估值步调及关联估值的公允性等问题，而尚阳通复兴称“估值变化合理、关联估值公允”。

当今，$友阿股份(SZ002277)$拟收购尚阳通，收购施展咱们将保捏平和。