本年，胖东来成为了传统零卖商超们的“新故事”。

凡是有书记向胖东来学习并调改门店的讯息放出，成本阛阓就会掀活气花。前有中百集团的股价在于东来参不雅之后一度涨停，后有永辉超市的股价在两个月内暴涨35%。

成本阛阓对于新故事的趣味，不异传到了耗费端。经过胖东来调改后的中百、永辉、ST步步精采市的几家门店，在重新开业本日的营业额和东说念主流量皆完了了大幅度的双增长。

几个月技术已往，在成本阛阓和耗费者的看好下，胖东来的学徒们也纷纷发布了三季度财报，这是在业务调改后最能客不雅体现调改驱散的一个季度报表。

可是事迹标明，即便有胖东来这个新故事的加握，仍带不飞这几家商超的事迹。这也由此激发两个疑问：胖东来方式到底有莫得用？胖东来的爆改驱散是不是被夸大了？

01 皆不足格

联商网曾统计过一组数据：2023年度，14家超市上市公司中，有七成出现营收下跌，一半的商超出现去世景色。这种纰谬延续到了本年。2024年上半年，联商网统计的13家上市传统商超中，仍有8家超市的营收在上半年出现下跌，其中东说念主东说念主乐、永辉更是跌幅跳跃10%。

其中走漏的信号很认识：传统商超们，日子不好过。

而在行业多量走向下坡路的纰谬里，胖东来却活成了“例外”。在本年不仅成为了不少外地东说念主打卡的网红商超，以至常常出圈，屡次出现时热搜榜，即就是没去过胖东来超市的耗费者，也听过这个河南网红商超。

对于充满好奇心的耗费者来说，去胖东来是猎奇；但对于急需要转型、缩减去世的永辉、中百、ST步步高们来说，和行业标杆胖东来学习、逢迎，成为了他们本年解脱逆境最盘曲的当作，亦然最快捷的要领。

从4月的ST步步高商超、5月的永辉超市，再到7月的中百集团，胖东来匡助他们从职工薪资、作事细节、营业技术、供应链、货架、商品等方面进行了系统的调动和修订。

调改的驱散是权贵的。不管是三个学徒中的哪一家，经过调改后的门店皆成绩了门店营收、东说念主流量双增长的灿烂光景。

但半年已往，近似的灿烂光景并莫得体现时财报里。

对于在本年6月开动实行试点门店学习胖东来的中百集团来说，三季度的财报夸耀门店调改的驱散并不认识。

本年前三季度，中百集团完了营收81.3亿元，同比下跌了11.50%，包摄于上市公司股东的净利润去世3.32亿元。

单从三季度财报来看，中百集团完了营收24.2亿元，同比下跌了15.83%；包摄于上市公司股东的净利润去世了约1.9亿元，比较上年同期的6100万的去世来说，去世额度扩大。

不异经受帮扶，何况有了名创优品大股东加入的永辉，在事迹上也并莫得取得好成绩。

永辉超市本年第三季度归母净利润为-3.53亿元，同比去世扩大。毛利率方面，永辉超市第三季度毛利率19.19%，较上年同期下跌了1.69个百分点。

对于归母净利润下跌，永辉方面解释称，主淌若受到营收和毛利率下滑的影响，其中营收下滑既有外部环境的影响，也有里面短期门店优化调改的影响。

此外永辉在财报里分析，毛利率的下滑，主淌若受到了公司在门店调改经由中主动优化商品结构和采购方式，淘汰旧品，引入新品的经由中主动推动裸价和控后台的策略影响。

尽做事迹并不豁达，但永辉方面称这属于转型经由中的短期影响。

与上述两家商超的事迹弘扬存所不同，ST步步高在本年第三季度包摄于上市公司股东的净利润达到20.97亿元，看上去时势大好。

但盈利的原因并不是因为经过调改的步步高能挣钱，而是通过重整获取的收益。撤除这部分收益，ST步步高第三季度扣非净利润则去世3.11亿元。这也意味着，ST步步高仍处于增收不增利的逆境中。

总体来说，随着胖东来抄功课的学徒们，皆交出了不足格的答卷。

02 有用但有限

胖东来方式有莫得用？确凿有。

经过胖东来修订后的三家公司均对外在示，调改门店营收均有所增长。

在三季度财报中，ST步步高称其事迹改善的关键之一就是通过胖东来帮扶，加速落地了一系列革新措施，包括关闭低效门店、优化门店布局、普及单店盈利才智等。

在门店调改的事迹上，第一个经过调改的步步高梅溪湖店在五一完了日销达240万元，而调动前的平均日销约15万元。而后调改的步步精采市长沙梅溪店、湘潭九华店、长沙星城寰宇店等门店销售额均加多了五倍，客流普及了三倍，以至客单价打破了百元以上。

永辉超市在三季报中称有“较大幅度的增长”。法令三季报显露日历，在胖东来的帮扶下，永辉已完成10家门店调改，其中自主调改7家，调改门店营收均有较大幅度的增长。

其中，首个开业的郑州信万广场店法令9月30日日均营收约153万元，并在9月完了盈利。

日前，永辉超市石景山喜隆多购物中心店调改开业，成为北京“学习胖东来”自主调改的北京首店。本日，销售总额达到170万元，日销售额跳跃调改前日均的6倍。

中百集团则示意，法令9月底，已完成调改的门店，日均销售额同比增长25%。尽管到现时为止，中百仅调改了4家门店，但修订后的门店事迹权贵普及。中百仓储在关山光谷购物广场店重新营业当日，门店销售额达到123万元，同比增长723%，环比增长848%。

尽管三个门徒皆搭上了胖东来的事迹快车，但从营收事迹上来说，昭着并莫得追逐上胖东来的速率。据胖东来走漏，本年瞻望营收将跳跃150亿元，同比客岁增长了40%，单店盈利才智已跳跃统统商超上市公司。

这并非胖东来学徒们不尽力。门店货架改了，作事有了，商品结构也更换了一泰半占比，以至被外界一直诟病的职工待遇通盘全皆高涨了。按照这个脚正本看，门徒们该学师父的通盘皆学了，何如仍是不行呢？

一是体量问题。

尽管修订门店营收数据可不雅，但这几家学徒们皆是上千上百门店数目级别。凭证上半年数据夸耀，永辉在寰宇门店总和约943家，步步高115家，而经过调改的门店最多不跳跃10家，单凭几家修订的门店事迹，昭着难以撬动合座大盘的走势。

图源：永辉超市2024年半年度报

更别提业态愈加丰富的中百集团。

10月31日，中百集团董秘李慧斌曾向外界走漏，现时公司的调改仅仅实验阶段，且申报期内波及调改门店数只好4家店。比较于含大卖场、社区便利店等多种业态合计1686家门店数目来比，体量实在过小。

二是胖东来方式，并非适用于统统业态。

和胖东来商超业态更为接近的永辉超市和ST步步高，矍铄地不竭胖东来方式调改。

凭证永辉超市10月30日晚显露的三季报，法令本申报显露日，公司在同业帮扶下，调改门店均获取了事迹环比的普及。这也让永辉超市矍铄了胖东来方式系统性的转型职责。也因此，永辉我高洁在加速脚步。进一步扩大调改边界，瞻望到春节前，寰宇调改门店数目将达到约40-50家。

步步高亦然如斯，瞻望在2024年底完成15家门店的调改。

可是，胖东来方式固好，没法诓骗于业态极其丰富的中百集团。

法令上半年末，中百集团公司连锁网点1686家，其中，大卖场及详尽超市192家、社区超市及便利店1470家、百货购物中心7家、电器专卖店17家。

图源：中百集团2024年半年度报

纵不雅中百调改门店，胖东来方式还只可在大卖场和详尽超市业态复制，暂时并莫得想法诓骗于其他业态。

在10月30日，中百集团也对外声称说念，下一步将集中其他门店及所处商圈的本色情况，当令履行调改执行。

但不可否定的是，在传统商超所有行业皆在过冬的情况下，胖东来方式确凿为他们的营收作念出了孝顺。

03 可握续吗？

外界对于“胖东来爆改永辉、步步高、中百集团能不可成”的这件事上，主要呈现两个作风。

一类瑕瑜常看好，就爆改后的门店营收来看，不少东说念主合计胖东来方式能够走通寰宇；另一类合计胖东来方式驱散有被夸大的嫌疑，就现时几家商超的财报来看，胖东来暂时还没能改写传统商超的去世近况。

但要思搞认识胖东来驱散有莫得被高估，先得搞懂一个问题：

胖东来爆改后的商超，东说念主流量到底有莫得可握续性？

在买卖故事里，好景不常的买卖案例和品牌有许多。像是在2019年新考取观念风起来时，一批考取糕点餐饮品牌在网红效应下马上崛起，而在快速扩展之后，又马上熄火，被耗费阛阓和成本阛阓双双湮灭。

对于爆改的门店来说，胖东来给他们提供了“好景不常”的爆发性流量。

脚下，顶着“胖东来学徒”的商超们，确凿能让流量的枪弹再飞一会。但这种流量，昭着也会随着技术推移而随之下跌。

11月1日，耿直证券扣问所发布了一则对于永辉超市的申报《永辉超市：门店调改收效初显，后续加速自主调改方法有望握续改善盈利》。

申报夸耀，以永辉寰宇调改首店，即郑州信万广场店为例，6月超市日销180w，8月日销150w+，9月日销120w，经过4个月后，10月日销褂讪在90-100w驾驭。

这一组数据刚巧解释了，声量的下滑，会导致商超的日销也逐步下跌。

在传统零卖商超行业里，东说念主流量和复购次数，意味着商超营收，亦然生意横蛮的盘曲影响身分。

雪上加霜的是，胖东来董事长于东来明确示意，来岁不再参与任何企业调改。“再调改企业，一个也不帮了，要领皆告诉你们了，你们我方去学，比及来岁，咱们要回到宽敞。到2025年10月底，要快的话到9月底，咱们就收兵。”

而对于还在去世的学徒们来说，思走出实在的泥潭，约略不可只依赖“胖东来方式”旅途。

脚下，胖东来的学徒们我方也在作念着各自的变化。

比如永辉对居品结构进行优化，普及商品引入着力的同期，加大了自有品牌的占比。法令三季度，永辉自有品牌完了营收14.99亿元，占比2.75%。此外，永辉还不竭鼓舞全渠说念数字化计谋，比如说还开导抖音和快手新渠说念，将线上与线下耗费场景相集中。

比如，步步高在进行业务爆改同期，进行业务优化和业务重组，初步取得了收效。约略在摘掉“胖东来学徒”的帽子后，才是实在测验的时候。