由中国企业更正与发展讨论会、财经、网易财经智库联结主理的2025网易经济学家年会于11月在北京举行，本届论坛的主题是“以新引质 重焕活力”。国金证券讨论所长处苏晨接受专访时就中国在民众电动车产业的地位、翌日发展趋势、产业链投资价值等话题进行了真切分析。

苏晨指出，中国通盘这个词电动汽车产业链在民众处于相比赫然的主导地位。2024年民众电动汽车销售量预测是1800万到1900万辆，中国简略占到1300万辆，占比远远杰出50%，额外是在能源电板和材料领域，中国的民众市占率远超其他国度。他预测，中国电动汽车商场来岁仍能保持30%以上的增长，而民众其他地区的增速可能低于中国。他还强调，跟着智能驾驶本领的试验和民众充电基础要领的完善，翌日几年电动车浸透率有望齐备二次加快。

在本领编削和破钞者需求方面，苏晨认为，中国汽车品牌竞争力束缚增强，中国电动车本领启动走出洋门，我国汽车产业从商场换本领向本领换商场漂流。他预测，翌日几年，中国品牌在民众的有名度和占有率将不竭提高。同期，年青破钞群体对汽车科技感的偏好

将推动电动化与智能化的联结，使电动车生态越来越像破钞电子，与智妙手机品类趋同。

在电动汽车产业链中，从上游到下流各时事投资契机互异。苏晨详备梳理了电动汽车的全产业链：

上游矿产资源方面，由于矿产资源的独到性，应遴选资本最低、资源品类最优的上市公司，这些公司弥远进展庄重。

中游制造领域，本领逾越和资本镌汰是关节，应温存本领逾越带来的资本下落契机。

在汽车零部件板块，看好两个场地：一是国产替代，额外是那些国产替代率较低的细分领域，如安全带、安全气囊、空气吊挂等零部件，翌日增漫空间较大；二是与智能化关系的部件，跟着智能化本领的束缚老到，其民众浸透率将加快提高，为投资者带来不竭的契机。

电板材料方面，提出温存两类公司：一是具有低资本上风的龙头公司，这些公司凭借工艺当先和抽象解决上风，在行业产能多余时仍能保持强劲竞争力；二是编削型企业，额外是那些在半固态电板、固态电板等新本领方进取获取冲破的公司，其研发着力束缚超出商场预期，带来编削居品供应链的契机。

下流车企方面，翌日几年将呈现几大趋势：一是中国龙头车企走出洋门，提肥硕家市占率，将弥远受益；二是智能化领域当先的车企，其商场份额将显耀提高；三是简略在中等价位价钱带作念好品牌定位、推出高性价比居品的车企，将在竞争边幅优化中会不竭受益。

从破钞品视角来看，苏晨认为，不管是蔚小理、华为系等新势力造车，也曾传统燃油车向电动车转型的车企，皆在积极寻找允洽自己的品牌定位，以迎合主见破钞群体。跟着破钞群体日益年青化，智能化水平高、科技感强的定位展望将赢得更大商场份额。同期，汽车四肢工业品，在解决历程中，解决水平越高的公司抽象股本越低。在中国非高端品牌汽车商场，如10万至30万价钱带的车系，价钱竞争强烈，因此，具备繁密资本管控本事的公司将脱颖而出，展现出独到的竞争上风。

他暗意，来岁不太可能出现像畴前两年那样不竭压缩利润的价钱战，但价钱仍会不竭走低。因为跟着本领工艺逾越，通盘这个词产业链资本在不竭下落，举例汽车零部件国产化替代、电板材料着力提高，以及继承新的本领工艺提高能源电板能量密度、镌汰单元资本等本领改进束缚鼓吹，是以展望从来岁起，价钱将跟着产业链资本镌汰而呈现庄重的下落态势。

对于新能源领域，如光伏产业和电动汽车，商场上无数温存产能多余问题，但苏晨的不雅点跟商场大部分的不雅点不太相似，他认为，商场经济势必导致产能富足，因为这不是一个不错把柄需求精准盘算产能的行业。产能缔造与需求存在牛鞭效应，需求小变会激励产能大变且有滞后期，如上游采掘产业需一至两年致使更久投产，中游制造业投产周期半年至两年不等，需求进取拐点出现后一两年会使产业链产能大幅败露，这是商场经济规定势必为止。

在产能大畛域投放后，龙头公司的资本上风突显，其商场鸠合度也会不竭提高。尽管产业链某些时事看似多余，但龙头公司的盈利状态经常较好，这与其当先的抽象股本管控本事密切关系。翌日几年，由于各时事逾额盈利期已终局，行业举座新增投资会赫然放缓。同期，跟着需求不竭增长，供需多余问题将徐徐缓解。

临了，在新能源投资中，他合计需要点把合手三个关节场地：第一，关键密追踪行业需求端，并进行不竭的前瞻性判断。一朝需求出现进取拐点，将带来通盘这个词产业链较好的投资

契机；第二，要温存新本领的发展，尤其是细分行业的编削本领。固然颠覆性本领出现概率较低，但编削本领总能带来结构性契机和竞争边幅的变化，因此需保持密切温存；第三，要属意企业资本上风的漂流。每轮周期中，具有资本上风的龙头公司可能会发生变化，这需要不竭细致追踪产业链，并详备拆分、测算每个季度上市公司的报表，这少量至关抨击。