（原标题：重塑动力登陆港股首日股价微涨，港股“氢能四子”仍在为盈利苦斗）

21世纪经济报谈记者曹恩惠、实习生朱可鑫 上海报谈

12月6日，重塑动力（02570.HK）认真登陆港股。上市首日，该公司报收147.10港元，微涨0.07%，市值为127亿港元。

重塑动力的上市之路历时近四年。本次港股IPO，该公司召募资金7.1亿港元。公开而已透露，重塑动力主营氢燃料电板系统、氢能装备等。在本次IPO中，九江市国资委旗下九江鼎创行动基石投资者，认购约3亿港元。

在刻下氢能产业盈利承压、氢能公司融资不易的情况下，重塑动力挂牌港股来回，让行业看到了借谈港股上市的可行性。至此，国内氢燃料电板主要厂商亿华通（02402.HK）、国鸿氢能（09663.HK）重塑动力，以及氢能开导厂商国富氢能（02582.HK）均皆聚港股。 

氢能独角兽获“实时雨”

行动一家树立于2015年的中国氢能科技公司，重塑动力专注于氢燃料电板系统的研发、坐褥和销售，其不仅自主研发并大限度坐褥氢燃料电板的中枢组件，如电堆、膜电极和双极板，并在氢能时刻范围握续进行干涉，酿成了从制氢到氢能应用的好意思满产业链。

由于刻下氢能产业生意化程度处于起步阶段，氢能公司最先并不行开脱“烧钱样貌”，重塑动力也不例外。

凭据不全都统计，2017年至2022年间，重塑动力共完成8轮融资，累计融资金额逾越39亿元东谈主民币，投资方包括红杉中国、高瓴老本、中银投资、中国石化、一汽目田、宇通集团、君联老本、国度制造业基金和丰田互市等著名投资机构和企业，为自后续的发展和上市打下了坚实的基础。适度IPO前，重塑动力的主要推动包括创举东谈主林琦握股14.55%，其次中石化老本握股14.33%。

按2023年氢燃料电板系统的销售输出功率狡计，重塑动力在中国市集名按次一，市集份额达到23.8%。其中该公司在重卡范围弘扬尤为卓著——按2023年重卡搭载的氢燃料电板系统的总销售输出功率和总销售额计，重塑动力的市集份额诀别为42.4%和29.4%。

值得谨防的是，重塑动力也在积极地布局外洋市集，已与日本丰田汽车、德国舍弗勒集团等多家著名国际企业建立了业务关系，国际业务现已笼罩好意思国、德国、日本等多个市集。

关联词，尽管行动行业领头羊，重塑动力也如其他氢能公司相似濒临着盈利压力。

财务数据透露，2023年，重塑动力竣事营业收入8.95亿元（东谈主民币，下同），同比增长48.07%；失掉约5.29亿元。而2024年前五个月，该公司竣事营业收入约1252.1万元，失掉额达到4.09亿元，同比旧年有所扩大。

对于失掉原因，重塑动力评释，主如果阐述期内业务限度握续扩大，导致开支及原材料成本增多；证明贸易应收款项要紧减值损失，以及燃料电板系统向高功率标的的快速迭代及市集价钱下落共同导致要紧存货减值损失所致。

通过这次港股IPO，重塑动力净募资约6.66亿港元，可谓是赢得一场实时雨。按照资金用途，该公司将绝大部分资金用于氢燃料电板系统的研刊行为及扩产提供资金，剩下的资金则用于氢能装备的扩产和外洋市集业务的拓展。

市值暂时领跑港股氢能公司

上市首日，重塑动力股价一度破发，最低145.10港元。而适度收盘，该公司市值127亿港元，市值暂时领跑港股氢能公司。同日，亿华通、国鸿氢能、国富氢能的市值诀别为50亿港元、59亿港元、104亿港元。

刻下，内地公司赴港上市热度显耀。证监会官网线路数据透露，适度12月1日，年内已有139家企业赢得了备案见知书。此外，现在还有129家企业已提交备案材料，在恭候获取备案见知书的经由中。

在此配景下，借谈港股上市成为刻下氢能公司竣事上市融资的主要聘任。

按照时间线，2023年1月，亿华通最先登陆港交所，成为港股氢能第一股。上市首日，亿华通则是碰到破发，报收59.95港元，不及60港元的刊行价。

2023年12月，国鸿氢能成为继亿华通之后第二家港股上市的内地氢能公司。相较于亿华通的首发弘扬，国鸿氢能可谓是“驰魂夺魄”——盘初该公司股价一度大跌逾越26%，收盘则微涨至19.80港元，总市值超100亿港元。

而在本年11月，国富氢能成为第三家港股IPO得胜的内地氢能公司。但不同于亿华通和国鸿氢能，国富氢能上市首日盘中一度大涨逾越32%。适度当日收盘，该公司股价收涨20%，报收78港元。

重塑动力的上市，再度标明港股市集将成为内地氢能公司融资的辛苦渠谈。

尽管刻下A股针对氢能公司上市把关条款寥落严格，关联词现在我国氢能产业的发展仍要赢得政策的体系化开动。在方位层面，据统计，2024年我国共有22个省级行政区将氢能写入政府职责阐述，从不同侧重心发展氢能。而在宏不雅层面，本年以来，国度连接出台了多项政策《对于加速经济社会发展全面绿色转型的见解》《深刻奉行以东谈主为本的新式城镇化策略五年行径方针》《对于推动绿色保障高质料发展的指引见解》等产业政策为氢能企业提供了细腻的坐褥谋略环境，推动氢能行业高质料发展。

值得一提的是，跟着《中华东谈主民共和国动力法》的通过，氢能行动动力的地位赢得法律明确。《动力法》将氢能纳入国度动力策画和科罚体系，为氢能的开发欺诈提供了政策和法律基础，这也为氢能行业注入了更大的信心。

但需指出的是，刻下氢能产业仍然处于迈向行业盈利的“朝晨前的暮夜”，濒临着降本和时刻瓶颈。这包括，氢燃料电板和绿氢的坐褥成本相对较高，且洽商基础环节开发不及，适度了其大限度生意化应用。同期，氢能的储存和输送时刻动力成果低、能耗尽失大、输送成本较高，与国外仍存在时刻差距。

聚焦已竣事港股上市的上述四家氢能企业的事迹弘扬，不错发现挑战依旧存在。凭据近期线路的财务数据，亿华通、国鸿氢能、国富氢能以及重塑动力现在仍是处于失掉景况。

因此，从短期来看，绝大部分氢能公司还需要融资输血渡过“酷寒”。

所幸的是，凭据业内统计数据，氢能产业的融资事件数目和融资金额均保握较高水平。本年上半年，氢能融资有15起，逾越亿元的有4起。